目前分類:TRF與財金專欄 (33)

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  永豐金董座何壽川等19人,分別涉犯違反金融控股公司法收受客戶不當利益、特別背信、證券交易法特別背信、財報不實、湮滅與變造證據及刑法偽造文書、背信等罪嫌,近日遭台北地檢署提起公訴,罪名讓人看得眼花瞭亂。金融從業人員,必須以此金融違法超貸爭議案件,引以為鑑。

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  永豐金董座何壽川因違法超貸爭議,涉嫌證券交易法之特別背信罪,遭法院裁定收押禁見。新聞報導指出,永豐金子公司轉投資之「Grand Capital International Limited」,貸款給三寶建設所控制的境外紙上公司「J&R Trading Co. Ltd.」超過數十億元。對於無實質營運且沒有財報的公司,為何能核予鉅額授信呢?金管會在今年四月間,對GC公司辦理授信業務開罰永豐金,認違反授信5P原則與內部控制制度之缺失等情形。

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  金管會於106年6月1日對14家辦理衍生性金融商品業務有缺失之銀行,核處罰鍰、糾正等行政處分。自103年5月起,金管會已就部分銀行辦理衍生性金融商品業務之認識客戶(KYC)、風險控管、OBU開戶及財務資料審核作業等缺失予以核處。後來,於105年底,對相關銀行就徵提之衍生性金融商品客戶董事會議紀錄審查為重點,辦理專案檢查。經金管會查核結果,發現銀行真的有未確實審查董事會議紀錄等缺失,分別予400萬元、200萬元之裁罰或糾正等行政處罰。

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布痞秤重  

  金管會近日對十四家辦理衍生性金融商品業務有缺失之銀行,核處諸多裁罰,根據金管會的新聞稿,從103年5月起,已就部分銀行辦理衍生性金融商品業務之認識客戶(KYC)、風險控管、OBU開戶及財務資料審核作業等缺失予以核處。後來,金管會於105年底,對相關銀行就徵提之衍生性金融商品客戶董事會議紀錄審查為重點,辦理專案檢查。經金管會查核結果,發現銀行真的有未確實審查董事會議紀錄等缺失,本次分別予400萬元、200萬元之裁罰或糾正等行政處罰。不過,金管會也表示相關董事會議紀錄是否為偽造,銀行與客戶多各執一詞且難以舉證,僅客氣說銀行應避免協助客戶於其公司內部文件用印等易茲爭議之情事。不少TRF衍生性金融商品的交易當事人,主張銀行不當銷售及協助偽造董事會議紀錄,以形式合規定而能順利進行TRF交易。因此,對於金管會說難以舉證銀行偽造董事會議紀錄一事,是否合理?誠值商榷。

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  近來,許多銀行不當銷售「目標可贖回遠期契約(Target Redemption Forward;TRF)衍生性金融商品,又遭到裁罰,立法、行政部門在去年透過各式管道,要求銀行儘速平息此風暴。銀行局的統計資料顯示,許多爭議性案件,已達成和解或是進入評議中心調處或是仲裁程序等等。然而,仍有銀行拒絕承認不當銷售,形式上配合金管會的行政指導,實質上仍強硬採取以拖待變的策略,以致於金管會最終將透過金檢或行政裁罰,甚至祭出移送法辦的手段,進一步達到平息TRF風暴之目的。

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  離岸人民幣兌美元匯價曾一度跌破6.97,創近年來歷史新低,近日又稍有反彈,但就人民幣對美元之TRF目標可贖回遠期契約,尚未到期還在比價的客戶,顯然難以承受,早已倒閉的客戶,已無關緊要了。人民幣不論是否破7,交割或平倉部位金額都很沈重,撐得住也受傷慘重,撐不住就斷頭平倉。不過,隨著TRF爭議解決機制及金管會的介入,確實紓解部份爭議案件,避免風暴擴大。去年底,在藍綠立委接連邀集金管會及各銀行的會議中,達成相關共識,盡量強化就爭議案件協商和解,接受調處建議或合議仲裁解決爭端。此外,續接著專案金檢,對於遲遲未能解決TRF爭議案件的銀行,尤其是協助客戶編制財報或是一條龍銷售TRF的銀行,恐將是一場不小的震撼。

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  多家銀行不當銷售TRF衍生性金融商品,造成TRF金融風暴,金管會為此開罰多次。不過,裁罰金額與銀行不當銷售TRF業務的高額獲利,顯不成比例,以致於多位立法委員連署提案,並要求金管會提出不當銷售TRF之「一行為一罰」相關報告。最近,政府對UBER如火如荼的裁罰態度,也是一例。

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  近年來的TRF風暴,造成許多中小企業受損嚴重(財團法人金融消費評議中心定義TRF(Target Redemption Forward):目標可贖回遠期契約即TRF,是一種衍生性金融商品,中央銀行將其分類為外匯選擇權類的商品。交易方式由金融消費者向銀行買一個選擇權、賣一個選擇權,以合成一個遠期契約(Synthetic Forward),並對「未來匯率走勢」之交易條件,進行約定。國內銀行盛行銷售以人民幣為標的之TRF商品)。因為有諸多交易,緣於銀行的不當銷售,引發交易客戶多方陳情及救濟,目前可以請求銀行賠償的管道,包括銀行與客戶自主協商和解、申請評議中心調處、提交仲裁、訴訟求償等方式。大體而言,訴訟方式曠日費時,緩不濟急,大部份客戶多不願以此方式進行救濟。

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  依金融監督管理委員會(簡稱金管會)於105年12月22日公告發佈之新聞稿表示,為有效處理銀行與客戶間辦理複雜性高風險商品金融交易爭議案件,早已於105年9月30日邀集銀行業者召開「銀行辦理複雜性高風險衍生性金融商品爭議事件之調處與仲裁處理原則」會議,會議內容積極呼籲銀行與客戶協商和解,如無法達成和解協議者,請銀行應即配合客戶意願透過評議調處或仲裁機制處理,以儘速解決紛爭。

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  知名醫療材料商「鼎興貿易」涉嫌45億銀行詐貸案件,檢調分別約談數家金融業的從業人員,據聞調查方向為銀行內部授信流程等缺失,內容涉及刑法背信罪等不法,真相為何,尚待檢調釐清。不過,金融產業的工作環境,不禁令人聯想到電影屍速列車,主角面對高鐵上喪屍的逼殺,必須抉擇拿別人當人肉盾牌,或是犧牲自己抵擋喪屍,要活命還是要良心,栩栩如生反應人性真實面。

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  新聞報導指出,民航局前局長張國政先生日前表示,有團隊欲承接復興航空,但因復航未提復飛計畫,民航局仍要收回航權。不過,才隔一天,張國政隨即宣布不接手興航了。然而,在張國政宣布背後有團隊擬接手復航一事之際,同時期復航股價由跌停變成漲停,也創下5萬張的歷史紀錄,其後又再度跌停。證交所認為張國政提出有人要接手興航的消息,可能導致興航股價大幅波動,乃懷疑張國政企圖影響股價,並將監測資料轉交檢調單位,台北地檢署迅即傳喚相關人等,以釐清事實真相。對於證交所或北檢而言,當然希望張國政將所謂的背後團隊講清楚,關於要買復航的消息,才不致於被懷疑是流言或不實的資料,乃釋疑所本之處。

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  本所所長鄧律師受台灣綜合研究院等權威研究機關邀請,參與「人民幣匯率走勢與衍生問題」研討會,主講《TRF後續問題與因應-爭議解決機制》,從TRF商品之本質、歷次人民幣匯率波動對於TRF契約之影響、金融機構於TRF契約有何種缺失,鄧律師並點出TRF之爭議,銀行應審慎待之,否則若風暴越演越大,恐怕非任何人所樂見。報告完畢後,與會人士發言踴躍,活動深受好評。

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像是TRF這種複雜高風險性衍生性金融商品,倘若在銷售之前不篩選適當的客戶、不向客戶充分說明告知可能的風險或是損失等交易上重要資訊,等於是擺明將客戶當成肥羊一樣宰殺,這一點,在過去金融海嘯時期,連動債風暴,就已經用血淋淋、活生生的被害故事,告訴了我們這個結果。也因此,在銷售TRF上,主管機關明確要求銷售銀行應負說明告知義務,也因此,倘若負責推介、銷售、交易的人員連什麼是TRF都不知道,或是很奸詐,明明知道卻不告訴客戶相關風險,可能就會重演連動債當時的慘狀,所以這些人在從事相關業務之前,就必須要取得相關法定資格,才可以執行業務,以確保他們有相關衍生性商品的知識以及倫理。

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  TRF交易之所以讓投資人深陷其中,有一個主要的原因在於當投資人發生虧損的時候,銀行會勸投資人再做一筆新的TRF交易,用新的交易的權利金來貼補損失而要產生的追繳保證金,只是平心靜氣下來想一想,那如果新的TRF交易,又賠了,怎麼辦?

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  股神巴菲特曾說:「我對總體經濟一竅不通,匯率與利率根本無法預測」。

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  很多人都知道要承作TRF(目標可贖回遠期契約),必須要財力雄厚,如果法人客戶資產沒有新台幣五千萬,是沒有辦法打開銀行TRF交易的大門的。對於銀行來說,假設嚴格限制,當然就會少做很多筆生意,少賺很多比佣金,可是站在公司治理和金融監管的角度,形式上仍要遵守金管會上述資產限制的要求,因此,有些銀行就想出了一個妙招,本來應該負責審查客戶財報的銀行,居然跳下去協助客戶編財報!

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近年來,部份銀行銷售TRF衍生性金融商品(目標可贖回遠期契約,Target Redemption Forward),造成TRF金融財務風暴。金管會幾波行政管制,仍未能有效維持銷售TRF的金融紀律,以致於問題一發不可收拾。邇來,金管會採取更強硬的態度,要求銀行應盡速解決有爭議的案例,勿再陷於與爭議客戶的糾葛中,以利銀行本業發展。不過,卻傳出歐洲及美國商會,認為政治力過度干擾金融監理,甚至新聞報導,美國及歐洲商會銀行聯席委員會將聯名發函給金管會,要求金管會解釋對TRF的監理原則。試問,這二個商會有何立場及權利要求金管會提出解釋?

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  TRF(目標可贖回遠期契約,Target Redemption Forward)近來所造成的風暴,許多投資人都有耳聞,是種一般人搞不懂的高風險複雜性衍生性金融商品,買的時候還會附上一本厚厚的制式契約,即金融交易總約定書,以往還用英文撰寫,但據週刊報導,台灣居然還有幾千家中小企業去買了,讓人不禁懷疑,難道這些企業主英文這麼強,連一些大律師都自稱短時間內看不懂的英文合約,都能心領神會?原來,是他們根本沒搞懂。

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布痞去卡托米利喝咖啡03  

  眾所矚目的樂陞公開收購案,受託處理交付收購者百尺竿頭公司之公開說明書,與樂陞有價證券交付的中信銀,遭金管會依信託業法規定,處以最高額罰鍰新台幣300萬元,並停止相關業務達三個月。同時,集團旗下另一公司中信證,更因擔任百尺竿頭公司之財務顧問,金管會亦認難辭其咎,認定中信證未盡證券商之專業職責與注意,未完全落實KYC等內控機制,依證券商管理規則、相關函釋規定、證券交易法,同樣停止相關業務達三個月,且由於遭處罰之故,依證券商管理規則,未來一年還不能向金管會申請新辦相關業務,此種會影響未來生意來往之處分,才真的讓中信金痛到骨裡,也難怪金管會於19日發布新聞稿之前,中信銀、中信證大動作在各大報上刊登聲明,似乎要搶在金管會公佈裁罰之前,先來個自清聲明。

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布痞在笨港06  

金管會日前再度對七家辦理國際金融業務分行(OBU)開戶相關作業等缺失的銀行核處罰鍰、糾正或其他必要之行政處分,銀行董事會應正視此一問題的嚴重性,尤其銀行的獨立董事,更應發揮獨立專業監督的功能。

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