陽陽與布痞

摘要：按公司法第232條第2項，公司無盈餘時，不得分派股息及紅利。緣於公司無盈餘甚至嚴重虧損時，卻仍得分派股息及紅利，而未先將法定盈餘公積用於彌補虧損，顯不利公司之正常經營，亦對債權人及交易安全之保障不周。

發生什麼事？

．今（2024）年3月初，群創光電股份有限公司（以下簡稱：「群創」）舉辦法人說明會，宣布因去年營運陷入虧損，今年無法分派股利予股東[1]。

．以群創現任董事長洪進揚為首的經營階層則認為，為避免受面板景氣循環波動拖累，群創將擴大車載、醫療應用及扇出型半導體封裝等非傳統顯示器業務；有望於今年及早單季轉虧為盈[2]。

現金股利與股票股利

傳統上，公司之成立係以營利為目的[3]。股東投入資本組成公司，其主要目的便是藉由公司的成功營運而分享獲利，即公司盈餘，故股東依法享有盈餘分派之權利[4]。而公司盈餘分派股利的型態，又可分為「現金股利」與「股票股利」，以下析述之：

．現金股利

將公司盈餘以現金形式發放予股東，係我國實務最普遍的盈餘分派方式。一般而言，現金股利之發放在實務上有四個重要日期，亦即股東會或董事會決議日、停止過戶日、股利基準日與股利發放日[5]。

．股票股利

將公司盈餘以發行新股的形式發放予股東。按公司法（下同）第240條第1項前段，公司得以股東會特別決議，將應分派股息及紅利之全部或一部，以發行新股方式為之，即以新股派發股利，學理上稱為「盈餘轉增資」或「盈餘轉作資本」[6]。

原則上，公司須有盈餘產生方得分派股利

．按第232條第2項，公司無盈餘時，不得分派股息及紅利。緣於公司無盈餘甚至嚴重虧損時，卻仍得分派股息及紅利，而未先將法定盈餘公積用於彌補虧損，顯不利公司之正常經營，亦對債權人及交易安全之保障不周[7]。

．故本件中，由於群創去年度的營運陷入虧損，按前揭條文不得分派股利予股東。否則，公司的債權人可就該些違法分派的股利，按第233條請求退還，並得請求賠償因此所受之損害[8]。

．惟在如鋼鐵、造船或基礎交通建設產業，公司營運多需大量資本聚集，且創業準備期間通常較長。倘嚴守資本維持原則，於未有盈餘收入前不得分派股息，則勢將減低大眾對該等產業之投資意願[9]。故按第234條第1項，公司依其業務之性質，自設立登記後，如需二年以上之準備，始能開始營業者，經主管機關之許可，得依章程之規定，於開始營業前分派股息；是為公司須有盈餘產生方得分派股利之例外規定。

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－註腳

（1）聯合影音網（03/04/2024），〈群創法說會／先進封裝量產元年 不排除減資退還股東現金〉，https://video.udn.com/news/1284181（最後瀏覽日：03/27/2024）；風傳媒（03/04/2024），〈期待春燕成群飛來！群創三大動能吹散烏雲，不排除減資退還股東現金〉，https://www.storm.mg/article/5040639（最後瀏覽日：03/28/2024）。

（2）同前揭註1。

（3）公司法第1條第1項：「本法所稱公司，謂以營利為目的，依照本法組織、登記、成立之社團法人。」

（4）洪令家（2019），〈公司對股東所為之分配〉，方嘉麟（主編），《變動中的公司法制》，2版，頁107，臺北：元照。

（5）王文宇（2019），《公司法論》，6版，頁515，臺北：元照。

（6）王文宇，前揭註5，頁516；公司法第240條第1項：「公司得由有代表已發行股份總數三分之二以上股東出席之股東會，以出席股東表決權過半數之決議，將應分派股息及紅利之全部或一部，以發行新股方式為之；不滿一股之金額，以現金分派之。」

（7）請參見2012年01月04日公司法第232條第2項立法理由。

（8）公司法第233條：「公司違反前條規定分派股息及紅利時，公司之債權人，得請求退還，並得請求賠償因此所受之損害。」

（9）王文宇，前揭註5，頁514。