陽陽與布痞

　　新聞報導指出，民航局前局長張國政先生日前表示，有團隊欲承接復興航空，但因復航未提復飛計畫，民航局仍要收回航權。不過，才隔一天，張國政隨即宣布不接手興航了。然而，在張國政宣布背後有團隊擬接手復航一事之際，同時期復航股價由跌停變成漲停，也創下5萬張的歷史紀錄，其後又再度跌停。證交所認為張國政提出有人要接手興航的消息，可能導致興航股價大幅波動，乃懷疑張國政企圖影響股價，並將監測資料轉交檢調單位，台北地檢署迅即傳喚相關人等，以釐清事實真相。對於證交所或北檢而言，當然希望張國政將所謂的背後團隊講清楚，關於要買復航的消息，才不致於被懷疑是流言或不實的資料，乃釋疑所本之處。
　　依據證券交易法第155條規定，對於在證券交易所上市之有價證券，不得意圖影響集中交易市場有價證券交易價格，而散布流言或不實資料。違反前述規定，依證券交易法第171條規定，原則上要處三年以上十年以下有期徒刑，得併科新臺幣一千萬元以上二億元以下罰金，這是一個很重的刑事犯罪。此外，對於善意買入或賣出有價證券之人所受之損害，應負賠償責任。
　　所謂「意圖影響集中交易市場有價證券交易價格，而散布流言或不實資料」，事實上，並沒有那麼容易成立。實際上，意圖是類似動機的一種概念，比故意概念更難以認定，也就是說，如此主觀又心理層面的內心想法，沒有非常客觀的證據或事實，很難加以論斷。再則，什麼樣的行為會影響股價？當事人所表示的訊息，客觀上從商業層面而論，若可以有許多面向的討論，甚至於影響股價的因素頗多，要謂特定行為影響股價，有認定上的困難度。其次，當事人是否知悉相關意見的表達會影響股價呢？主觀上若至多在於經營層面的討論，對於股價的起伏非其所關心，是否仍存在影響股價的不法意圖呢？只能說，意圖影響股價而散布流言或不實資料，看似簡單的要件，可是相當的複雜呢！